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【小安觀市·A股周刊】 外需仍是亮點,對就業和制造業形成支撐;股票市場流動性或仍將維持合理充裕,市場情緒佳,交投活躍

時間:2021-10-11文章來源:平安基金管理有限公司【字體:

本周回顧

 

近期市場熱點輪動較快,無法形成合力,制約了指數進一步向上突破。當前資金面維持寬裕,市場情緒較為活躍。截至924日,滬深兩市成交額已連續46個交易日突破1萬億元,超過2015年連續43個交易日成交額達萬億元級別的歷史紀錄。短期來看,隨著資本市場改革不斷推進,市場生態持續向好,A股成交有望繼續維持高位。中長期來看,在居民財富轉向資本市場的大背景下,A股成交量中樞將逐步提升。我們長期看好A股的投資價值。

 

本周市場漲跌互現。

從寬基指數的情況看,創業板指上漲0.46%,中小板指上漲0.1%,深證成指下跌0.01%,上證綜指下跌0.02%,滬深300下跌0.13%,中證500下跌0.21%,中證1000下跌0.45%,上證50下跌0.53%。

從行業的表現來看,本周漲幅居前五的行業分別是公用事業(5.32%)、房地產(3.43%)、國防軍工(3.34%)、交通運輸(1.85%)、食品飲料(1.6%);本周下跌幅度較大的五大行業分別是化工(-5.11%)、有色金屬(-3.76%)、鋼鐵(-3.16%)、建筑材料(-3.14%)、銀行(-3.06%)。

 


數據來源:
Wind;2021.9.22-2021.9.24

 

當前對市場的判斷:震蕩。

1、分子端國內經濟持續走弱。

8月經濟指標多數繼續回落,結構分化明顯,其中外需仍是亮點,對就業和制造業投資構成支撐;內需繼續走弱,工業增加值和固投略低于預期,消費大幅低于預期。在此基礎上,受能耗雙控影響,9月上游價格持續上升,對供給端產生負面擾動;而局部散發疫情持續不斷,消費數據仍將在低位徘徊。

2、分母端股票市場流動性仍將維持合理充裕。

7月政治局會議基調更是邊際轉松,要求保持經濟運行在合理區間、穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕、積極的財政政策要提升政策效能,顯示內外部壓力下,政策將保持連續、穩定;同時信用方面大概率也將逐步企穩。根據7月降準后持續的貨幣寬松周期,以及11月美聯儲議息會議前的時間窗口,疊加局部風險事件升級,預計Q4還將有進一步的貨幣寬松政策出臺。

3、市場情緒方面。

近期市場出現了一定程度的回調,熱點散發,板塊快速輪動,證明市場在風格偏好還是行業主題選擇上均出現了重大分歧。短期來看,十一長假前休整為主,四季度將有新的結構性行情出現。

 

建議關注三條主線:

(一)碳中和仍將貫穿全年:持續關注電新車產業鏈包括智能汽車產業鏈、光伏、風電等高景氣板塊,同時關注能耗雙控下的六大資源品方向和綠電交易下的水電、核電、儲能、特高壓以及上下游設備等;

(二)中美傳統貿易緩和:孟晚舟回國表明中美在傳統貿易領域將逐步緩和,此前受關稅影響較大的行業存在修復機會,主要包括建材、電氣設備、農林牧漁、紡織服裝、輕工制造等;

(三)關注專精特新主題以及由此衍生的北交所主題,集中于先進制造、TMT、醫藥化工等行業。

 

尊敬的投資者:

投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規,平安基金管理有限公司做出如下風險揭示:

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